BUENOS AIRES, 22 de noviembre de 2.013.-

 

VISTO el Expediente N° 2620/2013 caratulado: "Proyecto Resolución General s/

Fideicomisos Financieros Inmobiliarios", lo dictaminado por la Subgerencia

Legal y por la Gerencia General, y

CONSIDERANDO:

 

Que la Ley de Mercado de Capitales N° 26.831, aprobó un nuevo régimen

regulatorio de la oferta pública, facilitando un moderno sistema destinado a

regular en forma integral todo lo referente a la oferta pública de valores

negociables.

Que en el marco de dicho ordenamiento jurídico, resulta de interés primordial

de esta COMISIÓN NACIONAL DE VALORES impulsar nuevos desarrollos dentro de los

instrumentos financieros, con el objeto de expandir el ahorro en moneda

nacional y brindar oportunidades innovadoras en el ámbito del mercado de

capitales.

Que es conocido que, desde la sanción y promulgación de la Ley Nº 24.441, la

difusión del fideicomiso se distinguió por su creciente utilización en la vida

de nuestro país, lo que incluye a los fideicomisos financieros autorizados a

ofrecer públicamente los respectivos valores fiduciarios.

Que lo expresado se corresponde con modernas tendencias imperantes en los

mercados de capitales dirigidas, con los recaudos que se estimen adecuados

para no desproteger a los potenciales inversores, a poner al alcance del

público en general mayores productos.

Que se observa que los instrumentos financieros utilizados para

emprendimientos inmobiliarios en la Argentina no se han realizado con oferta

pública de valores negociables, consistiendo en general en estructuras

financieras privadas, que restringen el acceso de los inversores al alcance

geográfico de los desarrolladores de proyectos de construcción.

Que destacando que nuestro mercado de capitales tiene por objeto que el ahorro

del conjunto de los argentinos sea volcado a la economía real, única fuente de

crecimiento sustentable y genuino, es que esta COMISIÓN NACIONAL DE VALORES

propende el desarrollo de fideicomisos financieros inmobiliarios con el objeto

de incentivar la inversión en construcción, tanto para la compra de vivienda

propia, así como también para ahorristas que estén interesados en acceder a

otras alternativas de inversión, permitiendo la adquisición de certificados de

participación que otorguen el derecho a adquirir una unidad funcional o

equivalente con la consecuente negociación de los mismos en el mercado.

Que en virtud de lo expuesto, resulta necesario definir la información a

incluir en los prospectos y/o suplementos de prospecto en el caso de

fideicomisos financieros destinados al desarrollo de emprendimientos

inmobiliarios, de manera de brindar información veraz, detallada, eficaz y

suficiente del emprendimiento objeto de cada fideicomiso a fin de permitir al

público adoptar su decisión de inversión.

Que la presente se dicta en uso de las atribuciones conferidas por los

Artículos 6º y 19 de la Ley 26.831 y por la Ley Nº 24.441.

Por ello,

LA COMISIÓN NACIONAL

DE VALORES

RESUELVE:

ARTÍCULO 1º.- Incorporar como Sección XVIII –FIDEICOMISOS FINANCIEROS

INMOBILIARIOS- del Capítulo IV, Título V de las NORMAS (N.T. 2013) los

artículos 45 y 46, con el siguiente texto:

"ARTÍCULO 45.- En los casos de fideicomisos financieros que se constituyan con

el objeto de desarrollar un emprendimiento inmobiliario, se podrán emitir

certificados de participación que otorguen el derecho a adquirir una unidad

funcional o equivalente."

"ARTÍCULO 46.- A los fines de lo dispuesto en el artículo precedente, y

adicionalmente al contenido dispuesto en el presente Capítulo, el Prospecto

y/o Suplemento de Prospecto deberá incluir la información que a continuación

se detalla:

a) Proyecto del emprendimiento inmobiliario a realizarse.

b) Detalle de antecedentes del director de obra y/o empresa constructora y

demás entidades subcontratistas.

c) Información sobre contratos celebrados y/o a celebrarse en relación a la

ejecución del emprendimiento (contratos de proyecto, dirección y construcción

de obra).

d) Planilla de costos estimados, con el flujo de fondos previsto y cronograma

de aportes.

e) Detalle de los contratos de seguros vinculados a la ejecución de las obras.

El proyecto inmobiliario debe contar con todas las pólizas de seguro

correspondientes a los efectos de cubrir una amplia variedad de riesgos

potenciales existentes desde el comienzo de la construcción hasta su

finalización, debiendo contemplarse los seguros de responsabilidad civil

frente a terceros y exigir a los contratistas seguros de responsabilidad del

personal que trabaje en el emprendimiento, como también prever cualquier otro

riesgo que resulte razonablemente asegurable.

f) Cuestiones regulatorias: detalle de todas las licencias y aprobaciones

regulatorias necesarias de las autoridades de la jurisdicción en la que se

encuentra el emprendimiento inmobiliario. Se deberá informar sobre el

otorgamiento de autorizaciones, habilitaciones, permisos, derechos de

construcción, subdivisiones, reglamentos, factibilidades y demás regulación

aplicable al emprendimiento.

g) Cuestiones ambientales: se deberá informar en relación al proyecto

inmobiliario sobre el cumplimiento de todas las leyes, ordenanzas, normas y

regulaciones nacionales y municipales del lugar en el que se pretende

desarrollar el mismo, en relación con la protección del medio ambiente.

h) En caso de corresponder, información sobre el procedimiento de

comercialización con el objeto de promover y vender las unidades funcionales a

construir a favor de terceros.

i) Forma bajo la cual se instrumentará la adjudicación de las unidades

funcionales.

Asimismo, se deberá acompañar la siguiente documentación: planos,

anteproyectos, memoria descriptiva y proyectos del emprendimiento, así como el

estudio de factibilidad y justificación económica y financiera del

emprendimiento.

Adicionalmente, se deberá publicar en la AUTOPISTA DE LA INFORMACIÓN

FINANCIERA informes periódicos sobre el avance de obra correspondiente a cada

etapa del proceso de construcción y cualquier información que resulte

relevante sobre el emprendimiento."

ARTÍCULO 2º.- La presente Resolución tendrá vigencia a partir del día

siguiente al de su publicación.

ARTÍCULO 3º.- Comuníquese, publíquese, dese a la DIRECCIÓN NACIONAL DEL

REGISTRO OFICIAL, incorpórese a la página web del Organismo en www.cnv.gob.ar

y archívese.